涨停板俱乐部论坛

[机构传真]中国新闻网分析报告（1120）

lendy — Wed, 19 Nov 2008 09:12:19 GMT

中国新闻网石化双雄发威沪指大涨6.05%再度站上2000点

加入日期：2008-11-19 15:14:12

尽管周边股市大多下跌，但A股在周二调整之后今日再度走出独立行情。上证综指早盘低开高走守住1900点关口。午后，随着权重股集体发力，大盘持续拉升，上证综指最终收复2000点大关。

　　上证综指收盘报2017.47点，涨幅6.05%，成交842.00亿元；深证成指收盘报6679.94点，涨幅6.14%，成交366.09亿元。

　　板块个股

　　市场人气活跃，两市个股出现普涨现象，电信服务板块涨停。中国石化涨停，中石油涨幅逾7%。太行水泥再现妖股本性，从跌停一度拉升至涨停，全天涨幅近6%。

　　通信设备板块集体飙涨，多只3G概念股封于涨停板，中国联通、中兴通讯、长江通信、东方通信、中天科技、南京熊猫、中卫国脉、中创信测、烽火通信、高鸿股份、奥维通信等十余只个股涨停。

　　分析

　　市场人士认为，近期上涨居前品种多为受益中央大力扩大内需政策的行业，市场走势独立并摆脱外围市场影响。财政与货币政策的双利好、蓝筹平均14倍以下估值的安全边际、未来一段时间负面消息的真空期等因素为此次反弹奠定了基础。后市建议投资者短期内对市场应相对乐观，对政策受益的强势板块重点关注，回避绩差恶炒的股票。

　　亚太股市

　　亚太地区主要股指周三再次下跌，未受前夜美国股市上涨影响

　　日本股市日经指数微跌0.7% 日圆升值打压出口股

　　日本股市日经指数周三收盘跌0.7%，至一周收盘低位。受日圆升值打压，高科技出口股领跌。

　　日经指数收盘跌55.19点，报8273.22点，周二则跌2.3%。

　　易受经济状况影响的个股亦因需求下滑受打压，但防御类股守稳，防止大盘跌势扩大。

　　韩国股市周三跌1.9% 银行股走低科技股上涨

　　韩国股市周三收盘跌1.9%，盘中一度大跌4%，周二则跌3.9%。炼油股及银行股受获利前景恶化打击走低，科技股及防御类股则上涨。

　　首尔综合指数收盘跌19.34点，报1016.82点，盘中触及低点994.57点，为10月30日以来首次跌落1000大关。

　　澳大利亚股市周三跌0.7% 创四年来新低

　　因投资人重新卖空非金融类股引发部分公司股价下跌，澳大利亚股市周三收盘跌0.7%，创四年收盘新低。

　　澳股指标S&P/ASX 200指数收盘跌23.6点，报3499.6点。该指标周二收低3.6%，本周迄今已大跌逾6%。

　　台股收盘下跌21.09点 4300关卡终告失守

　　台股集中市场今以下跌39.18点开出，在买气不继情况下，午盘前最深跌至4226，下跌79点，及至午盘后在大型权值股如面板股拉抬下，大盘指数缩小跌幅，终场收在4284.09点，下跌21.09点，4300关卡终告不守，成交量489.71亿元。

中国新闻网沪指反弹回调两千点难守折射股市隐忧

加入日期：2008-11-19 14:58:03

　　11月18日，股民在大连一家证券交易大厅关注股市行情，当日，沪深两市双双大跌,上证综指和深证成指分别以1902.43点和6293.30点报收，较前一交易日收盘跌6.31%和7.22%。中新社发王锡增摄

　　中新社北京十一月十八日电题：两千点难守折射股市隐忧

　　攻城易，守城难，周一刚刚收复的沪指两千点大关，在周二急剧下挫中轻易丢失。沪指全日深跌一百二十八点，跌逾百分之六。此前，受四万亿经济刺激计划提振，沪指在七个交易日内涨幅达到两成。分析师指出，反弹回调折射股市基本面隐忧仍存，投资者面对连日大涨信心不足。

　专家指出，两千点得而复失，至少反映股市三方面忧虑。一是四万亿投资“激情”背后，投资效率如何？股市能实际受惠几何？二是宏观经济前景及上市公司业绩等股市基本面仍不乐观；其三，市场再次关注十一月“大小非”解禁。

　　对于前期巨额投资利好，此间专家给出两个定位：其一，救经济而非股市；其二，短期政策只能治标，长期改革才能治本。

　　国泰君安分析师章秀奇表示，四万亿投资资金来源可以保障，问题在于投资效率。他认为，中国政府“保增长”的经验丰富，动力亦足，但是效率的高低是另外一回事，市场疑虑多汇集于此，对此不应抱过高期望。他预计沪指在二千二百点附近仍将遭遇阻力，在铁路、电气设备等板块轮番炒作后，市场需要新的热点。

　　巨额投资和宏调回暖已激发了A股百分之二十的涨幅，但毕竟难改股市基本面的下行周期，中金公司预计，至二OO九年，上市公司业绩仍有可能出现百分之十一至十八的负增长。

　　周期性政策治标，结构性改革治本。章秀奇认为，短期而言，扩张性的财政政策可以有效缓解经济过快下滑，但要真正缓解储蓄投资结构、收入消费结构以及产业结构等中层次问题，还需依赖制度结构改革。

　　“大小非”解禁近期被市场“旧事重提”，此间多家机构再度关注。统计显示，十一月上市公司限售股解禁接近一百五十亿股，较上月增加四成余，解禁市值再度攀升，逾九百亿元。本周内，交行、南车、海通三只大盘股共二十五亿股限售股集体解禁，市值逾二百亿元。

　　兴业证券分析师张忆东认为，前期反弹已有一定高度，大小非减持的欲望亦在增加，或给行情带来压力，后市可能颇为震荡。

　　不过，市场亦不乏乐观预期。中原证券分析师张刚表示，尽管市场对经济走势、上市公司业绩回落及“大小非”问题仍存困扰，但预计未来中央仍有可能继续推出后续刺激经济计划，对于股市基本面及投资者预期皆有助益。

[机构传真]网易财经收市综述（1120）

lendy — Wed, 19 Nov 2008 09:12:19 GMT

沪指收复2000点明日有望突破60日均线

沪指早盘小幅低开，但很快就在20、30日均线的金叉位附近获得支撑，之后震荡回升，再度站上2000关口，不过两市成交量有所萎缩。

收盘：沪指报2017.47点涨115.04点,成交863亿;深成指报6679.94点涨386.64点,成交370亿。

消息面上：中国持有的美国国债达到5850亿美元，超越日本成美国第一债主；市场预测3G有望年底发牌；昨日1年期央票发行利率大跌96基点，降息预期强烈；道指涨151点。

盘面上：受3G牌照可能下月发放消息刺激，3G通信股大幅飙升，中兴通讯等多只股票涨停；而石化双雄终于难得雄起一回，中石化封死涨停，中石油涨幅也超过7%；两市板块个股普涨，逾200家股票涨停，下跌的股票仅10家。另外，连续9个涨停的太行水泥盘中触及跌停后再度疯狂拉起，最终涨5.9%，云天化连续8个跌停。

本栏认为：昨日提到，暴跌并不意味着反弹结束，后市仍有机会冲击2300点，从今日的走势来看，热点逐步向权重股转移，这对后市持续反弹相当有利，也从另一个角度反映出基金等机构已按捺不住抄底欲望，后市只能给游资抬轿了。有了权重股的参与，市场所担心的60日均线根本不会形成重要阻力，明日就有机会突破，但有一点必须警惕的，那就是太行水泥这类超级牛股，虽然今日继续大涨，但出货的意图已相当明显，投资者千万别碰。后市必须盯紧权重股，踏准节奏，否则很可能赚指数不赚钱，基建类个股预计会有波快速杀跌，可等待二次上攻的机会。

【机构点评】

益邦投资认为，目前的行情已经被游资等激活，我们大胆的预测1664点将锁进历史的箱底，行情将在机构和游资的共同影响下走向新的阶段，另外由于投资拉动型的经济以及今年年底之前的再一次降息的预期，未来的行情将站稳在2000点以上，向2245高地进军。

申银万国则表示，上证指数再度上攻60日均线压力，突破该压力的可能性较大，市场在一天内就恢复性上涨，多方人气不减，可择机调整持仓结构，短线进出。

[机构传真]新浪财经收市综述（1120）

lendy — Wed, 19 Nov 2008 09:12:19 GMT

两市报复性反弹沪指涨6.05%再上2000点

　　尽管今日周边股市普遍下挫，但A股市场强势未改，在昨日大幅回调后即强势反弹。沪指早盘曾一度失守1900点关口，其后在石化双雄的上涨带动下开始反弹，午后随着中石化的涨停，权重板块轮番上攻，两市再度出现井喷行情，沪指成功收复2000点关口。截至收盘，沪指报2017.47点，涨115.04点，涨幅6.05%，深成指报6679.94点涨6.14%。今日两市大盘已收复了昨日的大部分失地。

　　今日沪综指开于1889.35点，最高2023.91点，最低1883.83点，收于2017.47点，上涨115.04点，涨幅6.05%，成交额862.8亿元；深成指开盘6273.28点，最高6698.20点，最低6260.46点，收于6679.94点，上涨386.64点，涨幅6.14%，成交额374.8亿元。

　　消息面上，3G牌照或两个月内发放，发改委专家称燃油税将很快开征，1年期央票发行利率大幅下跌，中国成美国国债最大海外持有者，三大银行否认汇金增持传闻，国际油价继续下滑，美股反弹道指涨1.83% 。

　　盘面

　　沪A 上涨:812 平盘:34 下跌:8

　　沪B 上涨:53 平盘:1 下跌:0

　　深A 上涨:690 平盘:56 下跌:2

　　深B 上涨:53 平盘:2 下跌:0

　　板块个股

　　今日两市再现普涨行情，收盘下跌个股不足10家，两市涨停个股超过200只，权重股表现尤其抢眼，中国石化(8.37,0.76,9.99%)涨停，中国石油(11.91,0.83,7.49%)涨幅逾7%，招商银行(13.84,0.83,6.38%)、中国人寿(21.08,1.22,6.14%)涨幅超过6%。

　　后市展望

　　广发证券：投资者信心明显增强，周二的下跌的已经证实是对前期大涨的修正，虽然前期主要以中低价活跃为主，但周三中石化、中石油以及银行板块的崛起说明主流资金从前期的摇摆不定转为乐观，金融板块的崛起是支持大盘转强的重要力量。

　　光大证券：总体看，光大证券认为再融资和获利盘了结的压力引发了股指的快速回落，前期反弹过程中积累的利淡因素将逐步显现，如果没有新的政策利好刺激，股指有望逐步震荡回落。

　　华林证券：强劲的政策组合拳将会稳定投资者的信心，预计后市在后续政策不断补充的背景下，利好将会进一步刺激市场的做多意愿。因此笔者认为大盘的反弹行情仍未结束，两市的小幅下跌只是获利盘回吐的作用，后市仍有继续做多的空间，投资者仍可继续逢低吸纳受益行业的个股品种。

[机构传真]和讯信息收市综述（1120）

lendy — Wed, 19 Nov 2008 09:12:19 GMT

权重股力挺大盘沪指大涨115点收复2000点

　　从哪里跌倒再从哪里爬起来，周三股市演绎精彩一幕，基本将昨日大阴线收复。中石化快速先拿下涨停，金融，地产等近期走势较差板块也跟着飞扬，盘面来看，两市成交量能持续在千亿之上，这个行情还值得期待。

分类开盘价最高价最低价收盘价上涨(%) 成交额(亿) 上涨(只) 下跌(只)

沪市 1889.35 2023.91 1883.83 2017.47 6.05 862.8 888 8

深市 6273.28 6698.20 6260.46 6679.94 6.14 374.7 790 2

　【妮娅视线】牺牲部分人群为保大局反弹

　　两市量能继续维护千亿之上，个股普涨，让昨天割肉出局者伤心欲绝，因为市场还在底部，谁也不敢说这一次反弹能否成功，没有想到的就是，就是因为牺牲了这一批人，才迎来了今日大盘反击。

　　午间听说基金公司入场了，并且直接在吃大盘权重股，也难怪今日以中石化为代表的个股能那样快速放量涨停，或许就是他们的行为，对于基金的行为，笔者并不感冒，因为他们总是喜欢跟风操作，与游资没有两样，说不定哪一天心血来潮，一个跌停又将他们扔出市场了。

　　倒是一些市场公告，让市场几多期许，也有几多愁，真真假假让市场着磨不够，象汇金的澄清公告，对金融股打击较大，如果大股东不增持，会否变相让其他机构买入呢？这是一个博弈的过程，投资者也该去分析分析这些公告背后是否存在一些利益输送。

　　【板块观察】

　　中国即将发出3G牌照"的传闻昨日卷土重来，中国联通(600050)董事长常小兵在演讲中称，现在内地三大电信商已基本完成重组，相信政府会加快发放3G牌照进度，并期望今年年底可获得3G牌照。受此消息影响，今日3G板块全面噪动，老牌的3G龙头中卫国脉(600640)早市开盘直接报5.24元的涨停价，另外高鸿股份(000851)、亿阳信通(600289)、长江通信(600345)、东方通信(600776)、峰火通信等也均在开盘后冲上涨停。就连中国联通、中兴通讯(000063)也与尾盘冲上涨停，看来在接下来的行情中3G板块还会被反复炒作，近期可重点关注。

　　石油板块今日走势可谓说大喜特喜，中石化第一站上涨停，鲁润股份(600157)，黑化股份(600179)，泰山石油(000554)等近10只个股站上涨停，中石油终盘也大涨近8%，前期大盘上涨时，该板块动作并不明显，还一度拖累大盘，今日大涨，也算是市场走强的重要信号。

　　华夏银行站上涨停，兴业银行也接近涨停，三大银行股虽然涨幅最低，涨幅仍在3%以上，券商股仍走得不紧不慢。金融板块今日的表现不算理想，还是午后大盘的突飞猛进，他们的跟风炒作而已，虽然该板块没有充分领头，也一度拖累股指，但今日跟着权重股一起启动，一旦能站稳，将是大盘的稳定器。

　　近几日农业股一直走势强劲，今日表现依然坚挺，冠农股份(600251)，丰乐种来，永安林业(000663)等前期走强品种再一次站上涨停，隆平高科(000998)，金健米业(600127)等个股涨幅也超7%，该板块明显受益于改革开放30年的大好形势，也是未来国家重点支柱产业，投资者仍应多加以关注。

[机构传真]杭州新希望分析报告（1120）

lendy — Wed, 19 Nov 2008 09:12:19 GMT

中国平安：稳健蓝筹较大补涨空间

黑色星期二的大阴线一日之后基本被收复，市场的做多信心加速凝聚，其中权重股与蓝筹股是挽救市场反弹进程的主力功臣，两大板块的集体启动意味着基金等主流机构加入了做多大军，后市机会将有效增加，个股关注（601318）中国平安，后市向上空间的拓展主要关注当前表现稳健的权重股的运行情况。

保险业龙头发展空间巨大

公司是国内第二大保险公司，目前拥有寿险、产险、信托、证券、银行、资产管理等综合金融服务平，其中以保险、银行和资产管理为三大核心业务，控股平安信托、平安证券、平安银行等，同时我国又是全球增长速度最快的保险市场，保险行业是中国国民经济中发展最快的行业之一，这为公司带来了巨大的发展空间。公司无论在寿险还是产险方面，平安的业务质量和盈利能力均超越了同业平均水平，其寿险业务质量较好，主要集中在中国经济比较发达，相对富裕的沿海地区，是国内保险行业最知名品牌之一。

风险释放价值突出

08年1-6月公司保险业务收入为692.28亿元，同比增长28.5%。公司的业务主要集中在中国经济比较发达，相对富裕的沿海地区，包括北京、上海、天津等。2007年，公司来自上述地区的寿险保费收入超过公司寿险保费总收入的71.6%；公司来自上述地区的产险保费收入超过公司产险保费总收入的70.9%。在三季度报表中，平安将对富通集团股票投资的损失做了一次性计提，其风险得到了集中的释放，也使平安未来能够轻装上阵，迎来更好的发展。

目前中国平安A股的股价只有25元，A-H股价相比，价值大大凸显，A股被低估，这也将对A股股价形成推动。

有史以来最佳买机

二级市场上，该股作为成长性突出的蓝筹股上市之后一度呈现翻番式上涨，最高价几乎摸高到150元，随后一路调整，最低调整至19.90元，跌到了上市以来最低的价格，其投资价值大大突显，是有史以来最佳的买入机会，作为权重股该股近日表现相对稳健，后市补涨空间巨大。

[万盛快讯]18日道指上扬151点油价小幅收跌

lendy — Wed, 19 Nov 2008 07:48:22 GMT

　　能源股反弹推动美股收高

　　由于惠普与家得宝的财报好于预期对市场起到支撑作用，以及能源股反弹，18日纽约股市三大股指均收高。

　　当天，全球最大的个人电脑厂商惠普预计，第四财季和09年的盈利将超出预期。家装用品零售商家得宝公司第三财季净盈利下降31%，但跌幅小于分析师的预计。这两份利好的财报推动美股高开，并在早盘时段维持上涨态势。

　　午盘时，全美住宅建筑商协会报告，受到金融危机等因素影响，11月份的建筑商信心指数骤降至历史新低，表明多数业者对房市感到悲观。这份报告公布后，主要股指一度止涨转跌。标准普尔10大行业板块中，金融股跌幅靠前。

　　但收盘前，投资者入场抄低能源股，最终推动主要股指收高。不过，受半导体板块的拖累，三大股指中以科技股为主的纳斯达克表现相对较差。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨151.17点，收于8424.75点，涨幅为1.83%。标准普尔500种股票指数涨8.37点，收于859.12点，涨幅为0.98%。纳斯达克综合指数基本与前一个交易日持平，上涨1.22点，收于1483.27点。

　　欧洲主要股市当天也纷纷上涨。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数涨1.8%，收于4208.55点。法兰克福股市DAX指数涨0.49%，收于4579.47点。巴黎股市CAC40指数涨1.11%，收于3217.4点。(新华社杨柳)

　　国际油价继续下滑

　　由于经济危机持续加深打击市场能源需求，国际油价18日继续走低，纽约市场油价一度跌破每桶54美元。

　　当天，纽约商品交易所12月份交货的轻质原油期货价格下跌56美分，收于每桶54.39美元。伦敦国际石油交易所1月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌47美分，收于每桶51.84美元。

　　美国及全球经济衰退导致能源需求疲弱不振。美国汽车协会18日预计，在即将到来的感恩节期间，美国人驾车出行里程将大大减少，这是6年来首次出现下降。

　　与此同时，美国汽车制造业也受到经济危机冲击，通用汽车、福特等最大的几家汽车制造商正努力说服美国政府提供援助以渡过难关。

　　国际油价自7月11日创下每桶147.27美元的历史最高纪录以来，已经累计下跌了63%。有报道称石油输出国组织(欧佩克)正在考虑在12月全体会议之前讨论是否再次减产。欧佩克成员伊朗日前呼吁同非欧佩克产油国磋商协同减产。

　　18日，纽商所12月份交货的汽油期货价格每加仑下跌3.78美分，收于1.1368美元。取暖油期货价格每加仑下跌3.31美分，收于1.7579美元。天然气期货价格每千立方英尺下跌1.7美分，收于6.516美元。(新华社杨蕾)

　　以下是11月18日国际金融市场收市概况：

　　一、全球股市

　　美国股市：

　　道琼斯工业股票平均价格指数涨151.17点，至8,424.75点，涨幅1.83%，股指盘中一度跌破8,175点。

　　标准普尔500指数涨8.37点，至859.12点，涨幅0.98%，此前该股指距当前危机爆发以来的最低水平相差不到10点。

　　纳斯达克综合指数涨1.22点，至1,483.27点，涨幅0.08%，盘中一度距自2003年4月以来的最低点位相差不到2点。

　　欧洲股市：

　　英国富时100指数涨1.85%，至4,208.55点。

　　法国CAC 40指数涨1.11%，至3,217.40点。

　　德国DAX 30指数涨0.49%，至4,579.47点。

　　二、全球汇市

　　纽约汇市尾盘:

　　欧元兑美元报1.2616，17日纽约尾盘报1.2644。

　　美元兑日圆报96.940，17日纽约尾盘报96.440。

　　欧元兑日圆报122.32，17日纽约尾盘报121.95。

　　英镑兑美元报1.4948，17日纽约尾盘报1.4984。

　　美元兑瑞郎报1.2034，17日纽约尾盘报1.1976。

　　三、全球期市

　　LME：

　　三个月期铜收报3750.0美元/吨。

　　三个月期铅收报1300.0美元/吨。

　　三个月期锌收报1229.0美元/吨。

　　三个月期铝收报1917.0美元/吨。

　　三个月期镍收报10750.0美元/吨。

　　三个月期锡收报13050.0美元/吨。

　　COMEX：

　　3月期铜上涨0.45美元，报每磅1.6715美元。

　　12月期金结算价收低9.30美元或1.3%，报每盎司732.70美元，交投区间介乎730.30至745.60美元。

　　12月白银期货收高22.0美分或2.4%，报每盎司9.550美元。

　　CBOT：

　　12月期玉米下跌5 3/4美分，收于380美分/蒲式耳。

　　1月期大豆下跌4 1/2美分，收于902美分/蒲式耳。

　　12月期豆油下跌0.04美分，收于32.28美分/磅。

　　12月期豆粕下跌3.9美元，收于267.4美元/短吨。

　　12月期小麦下跌4美分，收于529 3/4美分/蒲式耳。

　　NYMEX：

　　12月原油期货收低0.56美元或1.02%，报每桶54.39美元。此为2007年1月29日收报54.01美元的最低结算价。交投区间介乎54.13至55.98美元。

　　12月RBOB汽油期货收低3.78美分或3.22%，报每加仑1.1368美元，日内交投区间介乎1.1294至1.1910美元，前者为该合约2005年10月推出以来的新低。

　　12月取暖油期货收低3.31美分或1.85%，结算价报每加仑1.7579美元，为2007年3月23日来收报1.7111美元来最低。盘中交投区间在1.7518至1.8150美元，前者为2007年3月26日触及1.7110美元来最低。

　　ICE：

　　伦敦布伦特12月原油期货收低0.47美元或0.9%，结算价报每桶51.84美元，此为2007年1月18日收报51.75美元来最低。交投区间介乎51.25至53.06美元。

　　欧洲贵金属：

　　现货金报每盎司737.20/737.90美元，高于17日纽约尾盘的735.90美元。

　　现货银报每盎司9.44/9.52美元，高于17日纽约尾盘的9.27美元。

　　现货铂金(白金)报每盎司819.50/839.50美元，高于17日纽约尾盘的808.00美元。

　　现货钯金报每盎司209.00/217.00美元，低于17日纽约尾盘的214.50美元。

[万盛快讯]央票发行利率暴跌96基点预期最少降息0.54%

lendy — Wed, 19 Nov 2008 05:12:16 GMT

　　2.25%　一年央票发行利率一步到位

　　⊙本报记者丰和

　　经历了长达七周时间的艰难寻底之后，昨天一年央行票据终于以2.2459%的发行利率宣告新的货币市场利率体系“落成”。

　　昨天，央行在公开市场发行了50亿元一年期央行票据，结果发行利率水平较前次发行直降近95个基点，至2.2459%，达到了2006年5月份时期的水平。

　　接近100个基点的下降，不仅创下了一年央行票据发行历史上最大的单次降幅，而且快速终结了一年央行票据探底的过程。

　　自今年9月初央行宣布降息以来，一年央行票据一直在寻找其底部，但是出于维护货币市场利率体系的稳定，公开市场的每次招标结果均比市场的反应慢一拍，发行利率与二级市场始终保持巨大的利差，无法真实反映市场的资金价格水平，导致货币市场利率体系难以在短期内确立。

　　而本次公开市场操作过程中，一年央行票据发行利率水平终于走到了二级市场之前。当天上午，公开市场操作结果公布后，机构对一年央票的买盘曾一度迅速增加，成交收益率也由2.3%降至2.27%，但是并未突破当天发行利率。至收市时，买盘明显减弱，二级市场收益率反弹至2.33%附近，比发行价高出8个基点。一些银行间市场交易员表示，这次央票发行量仅为50亿元，在庞大的需求下，充分测试了机构对一年央票的利率底线。

　　经过七周探底，一年央行票据发行利率水平已由9月初的4.0583%跌至2.25%，跌幅达到了180个基点。提前于上周完成探底的三个月央票则由3.3978%跌至2.0156%，下跌138个基点。至此，新货币市场的利率体系重新得到确立。

　　但是，这一新的利率体系恐怕还是阶段性的。业内研究分析人士认为，随着日后流动性的进一步松动，以及央行进一步降息，货币市场利率体系的重心还将会出现进一步下移。 (上海证券报)

　　央行降息就在眼前最少降0.54%

　　继上周三月期央票暴跌81个点之后，昨日一年期央票利率亦大幅跳水近百点。分析人士称，目前三月期和一年期央票的利率已全部调整到位，存款准备金率的下调是“很快的事情”了，而存贷款利率近期也可能会大幅下调，“54个点是保守估计”。

　　昨日，央行照例隔周发行一年期央票。但这期央票不仅发行量再次锐减至50亿元，中标利率也在央行数量招标设限下，暴跌96个点至2.2495%，和二级市场收益率差距几近消除。而在上周四的公开市场操作中，三个月期的央票利率也大幅跳水81.19点至2.0156%。

　　三率下调均可期

　　“估计央行正在酝酿大动作，可能这一次会下调54个点。”国海证券固定收益分析师李杰明向记者表示。

　　他指出，现在三个月期和一年期央票的利率都已全部到位，近期内很难再次大幅下降了，而会缓慢下跌。因此存款准备金率的下调应该是很快的事情了，而存贷款两率近期可能会有大幅度的下调。

　　据介绍，以前一级市场和二级市场的央票利率都差不多，但在进入减息通道后，二级市场迅速消化利好，央票收益率顿时大幅下挫，而一级市场央票利率却没有及时反应。李杰明认为，央行在这几次的公开市场操作中，将央票利率直接打压下去，再下调存款准备金率，将有利于执行信贷规模稳定增长的政策。

　　不过，海通证券固定收益高级分析师姜金香认为，相对于“打压”利率，央行的举动更像是顺应市场的趋势，似在逐步“肯定”市场提前消化的利好。

　　她介绍，自上一次减息以来，二级市场已“透支”了至少3～4次的减息预期，而央行顺应市场趋势向二级市场靠拢或透露了更大的减息空间。“目前交易所市场的一年期央票的利率为2.25%，而一级市场利率昨日也下降到与二级市场几乎持平，这可能意味着未来3～4次27个点的减息空间是存在的，这次减息保守估计会是54个点。”姜金香对记者表示。

　　或跟随美联储于12月降息

　　姜金香还表示，央票发行规模的大幅下降或也预示着准备金率下调的力度也会较大，“这两者都是数量型工具，对于释放流动性而言，是最有效的工具。”

　　申银万国研究所分析师屈庆也表示，存款准备金率的下调在本月就可能看得到，央行年内再次降息的可能性也比较大，但跟随美联储12月份再次降息的可能性更大一些。

　　而中金在其近期发布的债券研究报告中也指出，下调存款准备金率是注入流动性最直接也是效率最高的方式，所以未来只要央行需要宽货币，每月下调0.5个百分点并不奇怪，“因此在年底前继续下调存款准备金率是可以预期的。”

　　明年央票发行会明显缩量

　　由于上半年通胀居高不下，今年央票发行量创下了天量，据统计，包括昨日的一年期央票，今年已发行了42300亿元央票。李杰明认为，近几期央票发行量大幅缩减，除了货币政策转向之外，还有近期到期央票量较少的原因。而明年一季度到期央票达9000亿，平均每周都有好几百亿，“到期量多了，发行量也会相应增加，但总体来讲，明年央票发行应会较今年明显缩量。”

　　李杰明称，以前央行有回笼任务，所以随着外汇占款的增加不断提高央票发行量，但现在信贷额度放开了，央票到期的话回笼力度会比较小，“现在一年期央票只是起到利率标杆的作用，回笼流动性的作用已经不明显了，只是引导市场的利率预期。”(广州日报)

[万盛快讯]9月中国增持美国债近436亿美元成美第一大债权人

lendy — Wed, 19 Nov 2008 05:12:16 GMT

　　中国取代日本成为美国第一大债权人。昨日，美国财政部公布的数据显示，9月末中国持有美国国债达5850亿美元，一举超过8年来始终占据首位的日本。而9月中国增持幅度近436亿美元，刷新了年内增持最高值。

　　数据显示，日本继8月份后继续减持美国国债128亿美元，9月末共持有美国国债5732亿美元。排名第三位的英国，9月也大幅增持了303亿美元，至3384亿美元。

　　金融危机爆发以来，美国经济持续下行，而对中国应增持还是减持美国国债的争论也十分热烈。有人士认为，美元的走弱将使得外汇资产缩水，因此抛售美国国债的声音一度高涨。

　　中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉指出，美国的国债市场不能算是一个完整的竞争市场，而是存在类似寡头垄断的格局，国债被几家官方机构持有的情况下，稍有动作便会引发汇率的剧烈变动。而我国作为强势美元的重要支撑者，也存在相似的情况――中国是美国国债的持有大户，一旦抛售，必将影响汇市，美元的贬值将使得中国通过贸易顺差积攒起来的财富迅速缩水。“在这种相互联动的作用下，甚至可以说中国在积极地维持美元本位的稳定。”

　　此外，刘煜辉还指出，外汇储备中需要维持一部分“活钱”，用来保证三个月期限内进口支付的额度;随时用来干预汇率市场，以保持汇率的稳定;此外还可以应付人民币贬值所引发的资本外逃。他估算，这一活钱的规模应在3000亿～4000亿美元。

　　但刘煜辉同时认为，虽然庞大的存量动不了，但中国应对当前的外汇增量进行战略性调节，以形成配置的多元化。他指出，从存量来看，这么大的美元头寸遭受损失的可能性非常大，而美元贬值、商品价格上涨，将会使得中国的购买力大大缩水。

　　一位业内人士也表示，就目前国际金融市场的动荡来说，购买美国国债可能是降低中国外汇储备风险最好的方式。

　　他分析，虽然美国遭受了金融危机重创，但从目前的结果看，欧盟受损更严重。另外从实物资产来看，黄金和石油等商品价格波动较大，也无法满足安全性需要。

　　近日，美国财政部一位官员指出，2009年美国国债的发行额度可能会达到近乎天量的1.8万亿美元。刘煜辉认为，由于奥巴马对减税计划、医保改革等措施的承诺，使得下届美国政府的财政压力将会非常大，1.8万亿美元的国债几乎不可能通过国内投资者来承担。而当前美国国债存量中的1.5万亿美元已经由国外投资者持有，在这个基础上再吃下1.8万亿美元的大块头也并不现实。因此，美国难免印钞票的解决办法。“不管是发国债，还是印钞票，长期来看，美元贬值的风险还是很大。”

　　不过，在中国持续增持的同时，美国国债原第一大持有人日本却做出了持续减持的行动。对于这一截然不同的动作，刘煜辉认为，不可相提并论。他指出，日本整个经济体对于汇率非常敏感，一旦日元升值过快，将对其贸易造成严重的打击，尤其在经济衰退的时候无疑是雪上加霜。因此，“日本必须保持经常性的对日元的干预，不能让其升值过快。由于日本央行经常投入大量的外汇储备来干预，这就不排除其每个月对美国国债的持有量产生较大波动。”

　　相关新闻：

　　我国成美国国债最大持有国

　　美国财政部最新公布的国际资本流动报告(TIC)显示，截至9月末，中国持有的美国国债达到5850亿美元。中国取代日本成为美国国债最大持有国。

　　9月份，中国增持436亿美元美国国债，再创今年以来美国国债月度最大增额，几乎是上月增持223亿美元的两倍。1―9月，中国共增持美国国债1074亿美元。除2月和6月为净减持外，其余月份都为净增持，且自7月以来，增持幅度大幅增长。

　　此前始终占据美国国债持有数量首位的日本，连续两月出现减持情况，持有量从上月的5860亿美元减少到5732亿美元，减少128亿美元。英国为第三大持有国，规模为3384亿美元。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融中心张明认为，中国之所以继续增持美国国债，是由于美国短期国债重新获得国际投资者青睐，美元对其他主要货币显著升值。

　　分析人士指出，美元能否保持强势目前还不能下结论，对于中国持有的大量美国国债和不断增长的外汇储备来说，重要的是调整资产结构。(中国证券报)

　　美国财长保尔森:全球对美国国债的需求依然强劲

　　美国财长保尔森18日表示，全球对美国国债的需求依然强劲，美国09年还将发行约1.5万亿美元的国债。

　　综合外电11月18日报道，美国财长保尔森18日表示，尽管借款大幅攀升，全世界仍然存在对美国国债的巨大需求。

　　保尔森在众议院金融服务委员会听证会上发表陈词时表示，美国09年还将发行约1.5万亿美元的国债，较以往水平高出近三倍。

　　其中部分国债已被用于为美联储的流动性操作提供资金支持。(世华财讯)

　　易宪容：购买美国债是正确选择

　　对于次贷危机对中国的影响，我们可以从以下几个方面来看，一是美国次级债所造成的国家、企业、个人的直接损失。就目前而言，有研究表明，截至今年8月底，全球金融机构由于次贷危机而核销的坏账已经接近5000亿美元。而到2008年第二季度末，全亚洲金融机构的损失总共为240亿美元，其中大部分集中在日本。中国银行(601988)的损失为31亿美元，加上最近雷曼倒闭中国银行(601988)损失为7亿美元左右，估计到目前，所能够计算出的损失在40亿美元。还有中国持有4000亿美元左右"两房"(房利美和房地美)发行的长期债券，以及5187亿美元的美国国债。

　　中国在这次危机中的直接损失有多大，目前还无法获得完全的统计数据，但从上面的数据来看，由于中国金融机构与个人购买的次贷债券金额小，因此所受的损失不太大。再加上"两房"为政府接管，这不仅稳定了美国的房地产市场，也减少了中国购买两房债券的损失。如果"两房"处理结果不是这样，那么中国遭受到的损失就不一样了。

　　还有购买美国国债的问题，目前国内有不少人都认为，中国政府购买美国的国债是穷国补助富国，是中国在救美国金融危机。因此，美国可以通过美元的贬值来赖债。但实际上，这种看法是错误的，因为，如果中国有大量外汇储备，中国可以通过实物资产的方式及金融资产的方式持有。如果是实物资产持有，在这些资产贬值时，外汇储备同样会减少。再加上，实物资产的持有成本及变现便利程度还会加大外汇储备减值的风险。如果外汇储备是金融资产，那么就需要考虑，这些放在国外的外汇储备持有什么样的金融资产合适?目前世界上是否有比美国国债风险低的金融资产?可以说，在这次次贷危机中，如果中国外汇储备不是比例较高地持有美国国债，那么它所面临的风险比现在要高得多。有人说，最近美国出台的救市方案，发行国债不可避免。如果中国购买美国国债，就是在救美国。但是，如果中国外汇储备不购买美国国债，那么世界上还有什么比美国国债风险更低的金融资产?因此，我认为，就目前国际金融市场的动荡来说，购买美国国债可能是降低中国外汇储备风险最好的方式。中国外汇储备持有金融资产的结构，应该是加大美国国债的比重。

　　美国经济衰退是一个漫长的过程

　　二是这次美国的次贷危机肯定会对美国实体经济造成重创。现在有两个问题要思考，美国次贷危机会不会给美国经济带来日本式的后泡沫困境?美国经济衰退对中国经济有多大影响?金融危机爆发后，美国已经进入资产损失和信用紧缩的逆过程，由于此前资产泡沫的全面性及大规模，美国经济将面临巨大的冲击，同时由于政府及美联储向市场注入流动性以缓解市场压力，这就使得经济调整可能出现长期慢性的滞胀的衰退。也就是说，美国经济衰退是必然的事情，但又是一个较长的漫长过程。如果美国经济进入衰退，将影响世界其他经济体的经济增长，也会影响中国的出口进一步下降。中国出口依赖度达到60%以上，因此，如果要保证中国不步美国经济衰退的后尘，中国必须重新寻找内需的增长点。

　　三是美国次贷危机对中国金融市场的直接冲击。可以说，尽管中国的资本项没有开放，流入流出中国的资本仍然受到严格的限制，这当然可以减轻外部金融危机对中国金融市场的冲击。但是，在全球金融一体化的今天，中国金融市场早就成了世界金融市场的一部分，国际金融市场的任何风吹草动都会影响到中国金融市场，更何况如此巨大的金融海啸呼啸而来，它对中国金融市场造成的影响绝不可小视。比如，为了防范国际金融市场对中国的冲击，在10月5日国内相关部门出台了多项有利于股市的政策，但是在这一个星期，中国股市同样随着世界各国股市的震荡而快速下行，只是其下行的幅度远远低于国际市场。因此，次贷危机对国内金融市场冲击不可小视。

　　世界金融中心不会发生重大转移

　　四是美国次贷危机严重削弱了华尔街在世界金融市场的领导地位。最近，总是有不少外国媒体的记者问我，这次美国的金融危机是不是会让纽约国际金融中心地位出现重大转移，国际金融中心会不会转移到上海、香港或亚洲?次贷危机当然会对纽约国际金融中心造成很大冲击，也会让它的国际金融地位受到重创，但是，就美国实体经济的国际竞争力、美国的市场制度及法律架构、美国金融市场监管体制及市场文化等方面来说，目前世界仍然没有一个能够代替纽约国际金融中心的地方。比如，香港及伦敦已经迎头赶上，但是仍然与纽约有一定的差距。对于上海，更是相差很远。再加上中国资本项目下没有开放，这些都严重限制上海国际金融中心的发展，限制了上海很快地成为国际金融中心的可能性。

　　不过，在美国次贷危机后，如果中国政府能够抓住这次美国次贷危机的机会，也许上海可以向着国际金融中心迈出重要一步。因为，华尔街在次贷危机后会有重大调整与改革，金融人才会出现大范围流动，再加上全球金融改革潮的掀起，这些都可能成为上海向国际金融中心迈进的好机会。(环球时报)

[万盛快讯]国家发改委能源研究所所长韩文科昨日表示,国内成品油将肯定降价,但不会建立与国际油价联动的成品油价格机制。同时,酝酿多年的燃油税也将很快开征。

lendy — Wed, 19 Nov 2008 05:12:16 GMT

　　国家发改委能源研究所所长韩文科昨日表示,国内成品油将肯定降价,但不会建立与国际油价联动的成品油价格机制。同时,酝酿多年的燃油税也将很快开征。

　　国家发改委能源研究所是综合研究中国能源问题的国家级官方研究机构。韩文科是在国际能源署《世界能源展望》发布会上作出上述表示的。

　　韩文科还透露,年底的中央经济工作会议上,将会有更多刺激经济政策释放,目前中国国内低迷的能源需求将会因此逐渐回升,预计到明年下半年将出现回暖迹象,“但肯定不可能回到三四年前每年能源消费增长两位数以上的水平。”

　　燃油税将开征

　　韩文科昨日透露,中国官方正在着手研究刺激经济的措施,油价也在关注之列。可以肯定的是,现在成品油价格是在高油价时期制定的,成品油肯定会降价。

　　不过,韩文科拒绝透露成品油价格调整的时间表。截至《第一财经日报》记者昨晚发稿,国家能源局未就此进行回应。

　　针对成品油价格与国际油价的实时联动机制,韩文科表示,这种机制短期内不会建立起来。因为联动机制背后的潜台词是价格一步到位,与国际油价接轨。但中国是发展中国家,什么价格都与国际接轨,这不太现实。

　　对于备受关注的燃油税问题,韩文科表示将“很快”开征。不过他拒绝透露更多细节。

　　自1997年全国人大通过《公路法》首次提出以“燃油附加费”替代“养路费”以来,11年间,“燃油税”几经沉浮却一直未公开征取。

　　能源价改两目的

　　在昨日的发布会上,韩文科还表示,中国能源价格改革有两个目的,首先是要表达能源资源的稀缺性,第二则是要理顺价格关系。

　　韩文科称,限制煤炭、石油等化石能源的消费,鼓励清洁能源消费是一个长期目标。但当前要在能源价改中体现资源稀缺性这一目的,是不合时宜的。“当前全球的金融危机正影响着世界经济的发展,如果大幅度提高能源价格,会对我们刺激经济发展的努力给予当头一棒,这是不可取的。”

　　至于如何理顺能源价格,韩文科表示,价格将由市场力量来决定,在具体价格制定上,要使国家、企业和消费者之间的关系和谐。

　　韩文科说:“由于前段时间石油、煤炭等能源价格高企,国内能源企业都在亏损经营,而这些行业的发展对国民经济的作用十分重要,如何使国家、企业与消费者关系和谐,最终价格的变化,有些可能会传导到消费者,有些则需要国家或企业少得一些利益。”

[万盛快讯]龙头股涨停急刹车题材炒作是否已经结束

lendy — Wed, 19 Nov 2008 05:12:16 GMT

　　本轮反弹行情，虽然大盘仅上涨不到400点，但水泥、铁路、机械、基建四大板块却贡献了多只大牛股，例如太行水泥(600553)、中铁二局(600528)、精工钢构、厦工股份(600815)等涨幅均超过50%。

　　昨日的暴跌让四大领涨板块同样遭遇重挫，众多刚刚介入的投资者深套其中。主导这些龙头股的究竟是什么资金?这类资金运作有何特点?题材炒作是否已经结束?后市还有再度辉煌的机会吗?

　　梳理：游资主导四大板块

　　4万亿投资激发了本轮反弹行情，以太行水泥为首的水泥股、以中铁二局为首的铁路股、以精工钢构为首的基建股、以厦工股份为首的机械等四大受益板块成为上涨的“排头兵”，数据显示炒高它们的不是基金、QFII等机构，而是各大游资营业部，炒作的手法主要是“击鼓传花”接力的方式，下面详细梳理四大板块的龙头个股席位特征。

　　水泥板块：太行水泥

　　11月4日该股创出2.28元新低，随后市场疯传交通运输部5万亿元投资计划，11月5日水泥板块全线大涨，整个板块涨幅超8%，太行水泥也正是从这一天开始了连续9个交易日的“涨停秀”，截至昨日最大涨幅145%。

　　铁路板块：中铁二局

　　从10月23日至昨日，19个交易日中，该股有17个交易日收阳线，涨幅超5%的就有9天，而在股价上涨过程中多个游资营业部功不可没，操作手法也是快进快出，游资轮流接盘、轮流拉高，最大涨幅137%。

　　基建板块：精工钢构

　　类似90度直角形态的K线，显示出精工钢构近期的强势，同时连续5个涨停的走势，大有步太行水泥9个涨停的后尘，从TopView(查看席位交易数据)数据来看，游资“接力”式的炒作手法也跟太行水泥有“异曲同工”之处。各大游资营业部基本都是头一天进，第二天出，轮流推高股价。

　　机械板块：厦工股份

　　11月4日该股一度跌至3.03元，到昨日最高的6.06元，厦工股份股价正好完成翻番，而背后正是因为游资的炒作，而且即使基金趁反弹减仓，也未影响该股的强势。具体席位来看，游资席位华泰证券苏州何山路，光大证券金华双溪西路，渤海证券深圳福中路营业部参与度最高，手法也以短线为主，持股时间都很短。

　　主力思路：小盘快炒高换手

　　水泥、铁路、基建、机械均是经济刺激方案中的可能受益的板块，虽然直接受益程度尚不可知，但这并不影响其作为“利好概念”被游资炒作，以上四只焦点股票，又正好符合游资炒作的条件。

　　首先，流通盘小，太行水泥和厦工股份的流通盘都不足3亿股，精工钢构算上11月10日解禁的9813万股也只有3.45亿股，虽然中铁二局流通盘相对较大，达到7.62亿股，但其涨速也是三只股票相对较慢的;其二，机构持仓低，游资炒股时常常不碰机构重仓股，其中太行水泥和精工钢构的机构持仓比例不足1%，而中铁二局和厦工股份的机构持仓都低于5%;其三，均属低价股，太行水泥即使9个涨停后，股价也只有5.59元，精工钢构昨日最高价也只有5.47元。

　　从游资操作手法来看，使用最多的正是游资“接力棒”手法，借政策利好刺激，游资精准选股后，“第一波”资金迅速进场，推高股价直至涨停，大大引人气以及跟风盘;随后第二波资金接过“筹码”进场，股价多半也会以涨停报收，就在游资营业部这样反复几次的“倒腾”后，这些股票就呈现现在的“暴涨状态”，股价也轻松翻番。

　　不过，昨日除太行水泥、精工钢构等极少数股票上涨外，包括中铁二局，厦工股份在内的大多数前期热点股票均以大跌报收，后市这部分个股到底又将如何运行呢?

　　A股历史上，其实并不缺乏游资借政策利好炒作题材的案例，类似股票走势也具有一定借鉴意义。

　　后市：缩量是炒作结束的信号

　　比如今年初受当时管理层可能会推出创业板的刺激，一波创业板行情也应运而生，几乎所有涉及创投概念的股票都是应声大涨，与此次的国家经济刺激方案刺激部分股票完全相同。其中，包括力合股份(000532)、大众公用(600635)等涨势最好。

　　从数据来看，炒作的也大都是游资，比如力合股份，包括游资老大东吴证券文晖路营业部，国信证券旗下的深圳泰然九路营业部和武汉解放大道营业部，以及东方证券杭州龙井路等游资营业部，均出现在买卖席位中，操作手法也属于短炒。2008年3月6日，在这部分游资的“狙击”下，力合股份股价创出历史新高。随后其股价在高位稍作盘整后，就迅速下跌。

　　紫光股份，该股炒作的三个阶段就更加明显。在3月初快速冲上28元后，该股便出现高位盘整，同时伴随着成交量突然放大的状况。而到3月10日，紫光股份的成交量突然萎缩，其股价也在后市出现暴跌。

　　“9・19”行情受融资融券政策利好，券商股也是连续暴涨，比如中信证券(600030)从16元附近开始上涨，在各路游资追捧下，也是连续涨停，最高一度涨至24.92元，涨幅超过55%。经历振荡后，成交量迅速萎缩，随后股价也就开始暴跌，而海通证券(600837)同样表现得十分明显。

　　总的来说，由政策引发的热门板块炒作行情，基本面是否构成真实利好对短期走势并不重要，关键是成交量不能萎缩，只要成交量不减少，后市还有再起一波行情的可能;而一旦量能萎缩，那么股价必然暴跌，把握这个特点对于投资者近期在四大热点板块个股中的操作甚为关键。 (朱秀伟每日经济新闻)

[即时点评][强势点评]鲁信高新:股份转让正式获批

lendy — Wed, 19 Nov 2008 02:36:02 GMT

宋体;"> 异动原因：

　　山东鲁信高新技术产业股份有限公司近日接实际控制人山东省鲁信投资控股集团有限公司(下称：鲁信集团)通知：国务院国资委以有关文件批复同意山东省高新技术投资有限公司(现为公司控股股东)将其持有的公司51494674股股份(占公司总股本的25.46%)全部转让给鲁信集团。股份转让完成后，鲁信集团持有公司股份由50405448股增加到101900122股(占公司总股本的50.38%)，成为公司控股股东。

　　投资亮点：

　　1、行业龙头：公司在磨料磨具行业是当仁不让的龙头，其领导地位和核心竞争力非常突出。公司在采用新工艺、新设备、新技术和新产品开发等方面，处于国内同行业前列。

　　2、行业增长：随着相关行业机床、汽车、钢铁、轴承、铁路、造船、航天航空的行业保持快速发展势头，公司所处的磨料磨具行业国内市场将会稳中有升，国际市场对行业产品需求旺盛，从而拉动了行业效益的增长，公司也将从中获益。顶点财经

　　3、优势互补：公司子公司淄博四砂泰山砂布砂纸有限公司和淄博理研泰山涂附磨具有限公司优势互补，标志着公司涂附磨具产业正式进入世界先进行列。

　　4、重组机会：公司母公司鲁信集团收购鲁信高科25.46%股权的事宜已经获得山东国资委审核通过，转让成功后鲁信集团将持有公司超过50%股权。

　　风险提示：

　　1、由于原材料涨价、而销售价格因市场竞争上涨缓慢，混凝土产业处于微利状态，给公司带来一定压力。

　　2、应收帐款的清收任务仍然繁重，所属企业普遍存在资金匮乏的现象。

　　相关板块：

　　创投概念

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[即时点评][强势点评]高鸿股份:3G概念整体走强

lendy — Wed, 19 Nov 2008 02:36:02 GMT

宋体;"> 　　异动原因：

　　根据业内知名咨询公司"三电咨询"11日晚间发布的报告，中国移动TD-SCDMA二期招标结果已出炉，随着该结果的出炉，今日3G板块个股表现活跃，有高鸿等4家个股以涨停开盘。公司目前已形成了ATM、VIOP、视讯三大支柱产品线，面向大客户介入和3G传送的ATM产品取得重要进展，VIOP终端产品已开始批量规模生产，视讯业务针对企业与行业用户取得突破。

　　投资亮点：

　　（1）公司加大了对3G传送网产品和VOIP产品线的研发力度，研发的AM100-3GTC设备为TD－SCDMA网络建设提供独特的业务功能，已获得多家测试设备厂家的认可。VOIP产品线逐步丰富，完成了软交换平台升级、中继网关定型、从桌面级小端口到企业级大端口终端接入设备全面推向市场，得到企业行业用户的认可。

　　（2）公司VOIP产品继续保持虚拟运营设备市场领头羊的位置，产品在金融、电力、物流、武警等企业行业客户市场取得突破。软交换平台、中继网关产品和终端产品逐步成熟，具备了大规模产业化的能力，销售量进一步扩大。国际市场销售初见成效，产品销售到29个国家和地区，形成了稳定的销售收入。顶点财经　

　　（3）公司取得了计算机信息系统集成一级资质、计算机信息系统涉密甲级资质，为公司集成业务的开展奠定了良好基础。公司加大对市场资源的整合力度，引进强有力的联盟伙伴，深度发挥大唐高鸿的品牌/资质资源、研发平台、资本平台、人才平台的价值，取得增量效益。

　　风险提示：

　　公司3G传送网项目受到3G主设备商选型的影响，存在为之配套的3G主设备商选用其它产品或解决方案的可能。

　　相关板块：

　　3G通信

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[万盛快讯]东航南航承认申请注资批复传闻暂属谣言

lendy — Tue, 18 Nov 2008 10:48:01 GMT

　　昨日，一则关于“东航南航两集团有望获得政府注资各30亿元”的消息在A股二级市场“轰鸣”，而“涨停板”则变成了东方航空、南方航空等五大航空上市公司股价的“停机坪”。然而今日南方航空、东方航空同时发布澄清公告表示，尽管近一两年来一直在争取，但截至昨日南航集团和东航集团均未收到国家有关部门关于向其注资的任何书面批复。

　　对于A股市场来说，昨日最受关注的消息就包括关于国资委批准对南航集团和东航集团注资的传闻。受此消息影响，东方航空A股股价昨日开盘即告涨停，南方航空的股价也在昨日开盘后几分钟内涨停。在东方航空和南方航空的带领下，航空板块其余三家公司均强势崛起，中国国航、上海航空、海南航空也在开盘后不久宣告涨停。

　　然而，东方航空今日表示，公司注意到近日在多家媒体中有关于国资委批准对公司控股股东中国东方航空集团公司注资的报道，应上海证券交易所的要求声明如下：公司经向东航集团以及公司全体董事和管理层询问获悉，东航集团曾经向国务院相关部门申请过国有资本经营预算，该事宜涉及的相关法律法规和部门较多，东航集团正在积极联络和沟通，截至目前，该申请正在审批过程中。除了公司和新加坡航空公司的合作是公司董事会曾经讨论、批准并披露的合并事宜之外，公司并未与其他公司就对公司股价可能产生较大影响的重大事宜进行相关的讨论和谈判。如有任何关于公司发展的重大事宜，公司将会严格按照信息披露程序履行披露义务。

　　南方航空同时表示，公司就上述传闻事项函证了公司控股股东南航集团，并得到了南航集团的书面回函。南航集团在回函中说明如下：“南航集团近两年来一直在向国家申请对南航集团进行政府注资，但截至2008年11月17日，南航集团尚未收到国家有关部门关于向南航集团注资的任何书面批复。”

　　事实上，市场对于“东航南航获得政府注资”的期待其实并非完全捕风捉影。早在2007年1月，当时的三大航向国家申请注资的消息即不胫而走，当时的说法是注资总额160亿元，南航、国航和东航分别获得30亿元用于补充资本金;此外，南航和东航还将额外分别获得36亿元、34亿元补贴，用于补偿早年并购西北航空和北方航空而背负的债务。此次，传闻预期东航南航将获得政府注资是因为两家公司面临高负债危机。

　　数据显示，截至9月底，东方航空资产负债率高达98.50%。而且受金融危机的影响，东方航空三季报显示亏损高达23.34亿元，在传统旺季的三季度，其营业总收入却同比减少13.72%;南方航空三季报显示，其负债率为83.26%，三季度净亏损为8.10亿元，几乎将上半年8.30亿元的净利润吞噬殆尽。

　　对于身陷困境的航空业来说，绝不可能坐以待毙，之前关于东方航空、南方航空、中国国航、上海航空多个版本的重组方案以及传闻已经说明了这一点。但是相对而言，注资无疑比重组更能够立竿见影。

　　从今日公告细节来看，虽然南方航空、东方航空发布的是澄清公告，但是这仅仅表明截至目前相关部门并未正式下发批复，而二级市场还是绝对有理由对注资美梦成真抱有期待的。

[万盛快讯]两涨停股蹊跷停牌游资炒作降温或被降温

lendy — Tue, 18 Nov 2008 10:48:01 GMT

　　两涨停股蹊跷停牌交易所监管升级或使游资炒作降温

　　海王生物(000078，收盘价2.97元)和时代科技(000611，收盘价3.38元)，并非近期被炒得最厉害的股票，然而，两家公司今日却突然发布公告，因股价异常波动，股票从今天开始停牌。

　　业内人士表示，这一方面反映了交易所监管力度的突然加强;另一方面可能使得短线游资炒作降温。

　　蹊跷停牌引发诸多猜测

　　海王生物公告称，深交所已经向公司发出了监管关注函，要求公司就相关问题进行核查。公司将就有关事项向控股股东及相关各方进行征询，待有征询结果后将及时公告并复牌。而时代科技则表示，公司董事会正在履行必要的核查程序，经申请公司股票于11月18日起停牌，并将于11月20日公布核查结果后复牌。

　　从两家公司的公告来看，此次的停牌，很可能是按照深交所的要求而实施。至于停牌的原因，则都是由于股价的异常波动。但是，这两家公司的突然临时停牌，也让人们对“股价异常波动”的定义产生了疑问。

　　本轮反弹行情以来，股价连续上涨的个股比比皆是，太行水泥连续8个涨停、一周以来股价上涨超过50%的更有好几十家。而昨天海王生物才完成了近期的第一个涨停板，上周该股也只上涨了12.5%。同时，时代科技也只有上周五一天涨停，昨日大涨9.39%而已。相比之下，海王生物和时代科技的表现，已经是太温柔了。但为何其他如此众多被爆炒的个股都平安无事，唯独海王生物和时代科技被要求停牌?

　　分析人士认为，如果从股价异常波动的角度来分析，海王生物和时代科技受到监管和被勒令停牌，的确让人有些难以理解。而就海王生物而言，则有可能与公司的信息披露问题有关。海王生物此前本身就存在诚信问题，该公司曾经在2002年一年之内两次被深交所公开谴责，且两次都是在信息披露上出现违规行为。其中一次，涉及为控股股东关联方提供资金未做好信息披露。而今日，海王生物在公告停牌的同时，再次爆出为子公司浙江海王担保3500万元事项。或许，此次的停牌，也与此有关。

　　交易所监管升级或令股市变盘

　　然而，不论究竟海王生物和时代科技为何蹊跷停牌，其停牌本身背后的市场意义更令市场人士担忧。某活跃于市场的私募基金经理陈先生表示，“这两只股票的停牌，不仅仅是针对两只个股，更加反映了交易所监管力度的突然加强。”

　　在本轮反弹行情中，陈先生积极参与题材操作，在多个板块中获利颇丰。不过，现在陈先生对于后市开始有些犹豫起来。“交易所监管部门随时都在关注着个股的表现，其实只要连续大涨的个股，交易所经常都会向成交集中的营业部发函询问情况。”陈先生表示，“交易所一般主要向营业部询问大额成交账户的‘炒家’背景，以及资金来源等，这本身十分正常。但这一次，突然对两家看起来并未被爆炒的个股开刀，就很有点不同寻常了。”

　　的确，目前市场对低价股和题材股的炒作已经愈演愈烈，而且热点还在不断切换。而这一次，两家公司突然停牌，导致前期介入的资金无法及时套现，这必然将引起更多短线资金的关注。陈先生说，此次事件可能引发短线游资操作的一次突然降温，如果更悲观的话，不排除导致短线反弹行情的暂时结束。 (每经记者曾子建)

[万盛快讯]国资委：尚不清楚60亿元注资东航南航情况

lendy — Tue, 18 Nov 2008 09:36:01 GMT

　　传闻金额达60亿，两股昨涨停

　　昨日，受政府各注资30亿元消息刺激，东方航空(600115)(600115)和南方航空(600029)(600029)昨日均封于涨停，分别收报3.65元和3.67元。据悉，注资原因或为国内航空业的经营不佳，此举如成真，将拯救面临资不抵债的东方航空。不过，国资委相关负责人士表示尚不知情。而上市公司方面表示，即使集团成功获得该笔资金，也不会直接进入上市公司，需通过增发等手段才能获得。

　　60亿元注资急救?

　　昨日有消息称，为了缓解国内航空公司因为成本压力和市场需求疲软而导致的经营困难，国家将向三大航空公司中的东航集团和南航集团列入注资的央企名单中，两公司在年底可能获得各30亿元的资金。而东航执行董事、董秘罗祝平则在昨日对此回应称，母公司中国东方航空(600115,集团的确已申请政府救助，其申请仍在处理中。但他拒绝透露东方航空集团申请的救助资金规模及预计接受注资的时间安排。

　　南方航空证券部工作人员则表示，即使申请获批，获得资金的也是集团，这笔钱不会直接进入上市公司，而集团方面将如何运作该笔资金目前也是未知之数，“投资者可以密切关注公司的公告。”不过，南航一位不愿具名的管理人士表示，中国南方航空集团公司可能会在年底之前获得这笔资金。

　　事实上，国内航空业目前面临的经营局势已经十分严峻。从三季报来看，三大航空公司均在惨淡经营。亏损最大的东航前三季亏损达到22.92亿元，而南方航空尽管前三季仍录得2800万元的盈利，单独看第三季度却产生了8.1亿元的亏损。三季报显示，东航资产总额75.5亿元，总负债74.3亿元，已经接近“零净资产”状态。如果没有政府补贴，按照东航此前全年亏损的预测，公司将被ST，面临退市风险。

　　据悉，为了减少亏损，东方航空已经从今年8月开始减薪，其中地勤人员降薪幅度较大，奖金降低了一半数额。

　　总局鼓励“抱团取暖”

　　即使获得政府的补贴，在目前航空业不景气的情况下，东航和南航未来形势仍不容乐观。对此，民航总局局长李家祥认为应鼓励我国航空业进行合作，“抱团取暖”应对行业“寒冬”。

　　面对国内航空集团如此严峻的形势，李家祥表示，全球经济减缓影响到旅行需求，中国航空业需要加大合作。南方航空与东方航空今年早些时候申请在40多个国内航线上进行代号共用。两企业可以借交叉销售机票削减营运支出，南航董事长刘绍勇3月份也曾表示，两家企业预计透过合作每年将总计获得大约10亿元的收入。李家祥对此称，作为监管者，他“支持相关合作事宜”。

　　前三季南航与东航主要业绩数据(单位：亿元)

　　南航东航

　　主营业务收入 420.46 316.38

　　净利润 0.28 -22.92

　　资产总计 878.37 754.71

　　负债合计 731.31 743.32

　　负债率 83.26% 98.5%

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